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  传国储局明年收储 铜市反应平淡       
传国储局明年收储 铜市反应平淡
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在上周计划对战略小金属铟锗收储后,又传出国家储备局明年收购30万吨铜和10万吨左右的镍。消息甫出,铜、镍价格反应平淡,市场焦点仍聚焦美联储量化宽松(QE)退出问题。

  上周,国家储备局被传出向几个小金属厂商发出了邀请,打算分别以4430元/公斤和12090元/公斤的价格,购买100吨铟和30吨锗。而昨天,又传出国家储备局正在制定2014年购买约30万吨铜和10万吨~15万吨镍的计划。

  “国储局收储的消息,今年已经不是第一次了,早在今年6月初就曾传出国储局可能会寻求在未来几个月收储20万吨至30万吨铜。随后市场并未随之上涨,而是以今年最大月度跌幅结束6月。”北京中期期货公司分析师田欣沅说。

  显然,由于国家储备局一贯的保密风格,外界很难得知其公开计划。但外界分析人士普遍认为国储局收储计划对于铜价(51300, -240.00, -0.47%)的提振作用不太明显,市场的焦点更多聚焦在美联储议息会议, QE何时退出才是投资者关注的。

  国储局曾在2005年前后多次拍卖储备铜,期待平抑铜价而彼时铜价从3000美元一路狂飙最高到8000美元上方,最终酿成“国储铜事件”。但是,从当年的国储铜事件之后,国储局的收储定位明确转向,即反周期调节大宗商品供应量,给予铜工业企业一个合理信号,使得国民经济在运行中不受重大冲击。最近一次国储局收储发生在铜价2009年上半年探底之时,收储意图主要侧重于对于亏损幅度较大的国内冶炼企业实施救助。

  田欣沅认为,国储局最佳收储时点会在2014年一季度。因为明年一季度全球供需极其可能由目前的供给缺口转为需求缺口,再加之明年一季度或之前美联储大概率会退出QE,这样基本面和资金面上的利空会促使铜在明年一季度达到一个低点。至于收储量,估计会因市场价位而有所不同。

  根据传闻称,如果伦敦金属交易所的铜价跌破6800美元/吨,国储局将会开始买入。如果跌破6600美元/吨,则会大量购入。最终目的是为了在2015年末确保国内铜储备能达到200万吨,现在大约在150万吨至180万吨。

  田欣沅表示,虽然国储局收储偏好于从国内厂商手中购买,但是进出口数据仍会部分印证。从2009年的国储局收储铜来看,1~5月国内铜进口数据较2008年同期增长了53%,因此市场可以通过2014年铜进口数据情况,来观察明年一季度国储局是否收储。

  田欣沅预计,国储局铜的收储量最多到30万吨。因为未来两年,国内铜的产能仍然处在一个高速增长的框架下,反周期调节并不支持国储局收储太多的铜。国家统计局数据也显示,11月中国产精炼铜65.4万吨,连续第三个月创纪录。如果铜收储量在30万吨,则基本补上全球供需缺口,使得明年整体供需状况由供过于求的预期转为供需基本平衡,铜价将会在明年触底后迎来一个较大幅度企稳反弹,而反弹的幅度将会由届时的收储量决定。

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