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  期市风格切换 农业化工“板块”大幅增仓       
期市风格切换 农业化工“板块”大幅增仓
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商品期货市场似乎正在经历着“二八转换”。

在期市入市门槛上调和流动性收紧的双重压制下,商品价格整体继续上移短期恐怕很难看到,但作为“中小盘”的化工和农产品却取代了传统的金属、橡胶等“权重股”,成为资金短期追逐的目标。昨天的市场就很好地诠释了这种现象,在多数期货品种出现持仓下降的同时,诸如大豆、玉米、PTA等品种还在吸纳更多的资金进场。

大连大豆期货全部合约周二共增持仓1.5万手,其主力合约上涨1.15%,收于4601/吨。玉米的表现更为夸张,该品种昨日增仓7.2万手,主力1109合约在1410之后突然发力,短短40分钟内持仓迅速增加约6万手,最终该合约上涨1.15%,收于2371/吨。此外,豆粕期货和作为化工品的PTA昨日均增仓4.5万手。“这些都是近期略为强势的品种,似乎做多资金更愿意参与。”上海中期分析师李宙雷表示。

  豆类也“内讧”

  与周二其他商品相比,以上这些品种都有一个共性,即它们在价格顽强上涨的同时,持仓都明显增加,说明多头的积极增仓似乎是“中小盘”维持强势的原因。与金属、橡胶、白糖等去年价格上涨较多的商品相比,豆类和部分工业品也是商品市场的“洼地”,很多资金想赶在春节前进场“搏一把”。

在商品走势分化的大背景下,不同板块内也存在着分歧。如传统观念中,豆类产品应该同涨同跌,资金在该板块各品种上的流向也应大体相同。然而在昨天的市场中,资金却在大豆和豆粕上大幅增仓,反倒在豆油期货上减仓1.9万手,事实证明,遭遇减仓的豆油也没有豆粕和大豆那么抗跌,豆油主力1109合约尽管周二盘中展开绝地反攻,但主要是受空头离场的推动,直到收盘仍略跌0.65%

很多饲料企业原先并没有备货的需要,对豆粕的接货意愿也不强烈,但春节后各大高校开学等一些因素增加了市场对肉、禽的需求,养殖业的补栏数料将增加,企业对饲料的需求又会推动上游豆粕、玉米的消费。因此,春节前可能会爆发由饲料需求所引领的豆粕行情。王晨希补充道,由于油脂价格前期的快速上涨和国家在油脂上的调控政策,国内油厂出于经营的考虑而将提价的压力从豆油转向豆粕,这或许也造成了两个大豆制品走势的分化。

PTA成优质“个股”

与农产品类似,工业品内部也出现结构性变化。一方面,塑料、PVC期货近来难以吸纳更多持仓,另一方面,它们的师兄弟——PTA上的筹码却越来越多。PTA从去年12月初开启一波9300~11000/吨的持续上涨,其间该品种的持仓也从22.6万手增长至目前的29万手。相较之下,塑料期货的持仓同期虽也有上升,但期价仅从每吨11000元拉高到12000元附近,PVC的持仓一个半月来甚至略有下降,它的价格也倒退到去年12月初的水平。

    此外,由于国际原油价格突破90美元/桶并继续保持强势,作为PTA生产原料的PX(对二甲苯)近来也面临价格的疯涨,因PX也是原油的下游产品之一。至本周一,亚洲PX价格继续上冲,CFR台湾价格报1639美元/吨。杨艳丽称:“PX价格距离2008年的高点只差了几十美元,以目前的原料价格计算,PTA的生产成本就已高达10000/吨以上,成本的提升也支撑着PTA价格。”
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