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  期市投资中的艺术       
期市投资中的艺术
[ 作者:研发部 冯成江    转贴自:本站原创    点击数:1618    文章录入:zhangj ]双击自动滚屏

最近一段时间,因为希腊所谓的信用等级被评为垃圾级引发全球金融市场大动荡,各大股市及商品市场纷纷重挫,多头锐气似乎被这突如其来的空军凌厉的攻势搞的手足无措。而在之前大家一直看好的商品市场终于被古人的一句物极必反所验证。各位看官,如果有兴趣继续看下去,我就在此多罗嗦几句:为分析而分析是一回事,为操作而分析又是一回事。所以分析者是属于纯理论性的,而操作者才是真正的实践者。大家都知道理论和实际是存在很大距离的。我们投资者也不必苛求分析师们一个个的成为神仙,会卜卦。

    因为工作上的关系,常有人问我有没有什么好的投资标的,我总是很乐意和别人分享我的研究成果。但是我却从来不回答一种问题,那就是请问会涨(跌)到哪里呀? 不论是外汇、期货还是黄金,这对我来说都是无法回答的问题。通常我会说我也不知道耶,或是涨(跌)到涨(跌)不上去为止呀。听到这种答案的人也通常会有两种反应,第一就是嗤之以鼻,觉得我的分析功力不过尔尔,不然就是暗自不悦,觉得我有好主意都不愿意告诉别人。这两种反应常令我无可奈何。首先,如果投资人有心对于价格预测者的表现深入研究,我建议您可以针对特定人士的预测结果作统计,看看他的预测值和真正的表现有何出入?平均误差有多少?正确机率为几何?

    你可以发现,对价格所做的预测,绝大多数都不准确。这和分析师的能力无关,而是预测本身就是不可能的任务。一位负责任的分析者,他该提供的是明确的前提假设条件,并据以推论当前的市场趋势何在,然后建议读者顺势操作。

    优秀的分析师保证你能够拥有更高的胜率,但绝不可能提供点石成金的魔法。如果你认为你不该要求气象局告诉你今天几点几分会降多少雨,你也就不该期望分析师能准确地预测价格会涨(跌)到哪里。

    其次,身为一名操盘者,我从来不为行情设下任何预设立场。也就是说,在专业操作者的决策过程中,不应该把时间花在预测行情上,而应该将全部的心力放在衡量现实趋势上面。预设目标价位区非但帮不了忙,常常还会使操作者面临过早出场、损失潜在获利机会,甚至于逆势操作、招致严重亏损的后果。

    在国内外成功操作者的系统中,都有明确的进出场原则。但绝少看到有人能靠事先预测价位而真正赚到大钱的。每一名操作者最关心的应该是他有没有站在和市场趋势相同的方向。只要他持续公平而客观地检查这件事,那么当市场反转时他一定不会错过。

    换句话说,能否准确预测价位,并不是操作者成功与否的重点,稳健的进场策略和操作纪律才是真正的关键。那些想当先知先觉的操作者,我很尊敬他们的勇气,但是,我们追求的是低风险、稳定获利的操作策略。至于那些抓头猜底的工作,还是留给特技高手们去玩吧。

    投资分析是一门科学,而非玄学。既然如此,我们就要习惯从科学研究的角度来看待它。

    在科学方法中,任何事的发生都有前提假设条件,然后我们以概率来分析事情发展的各种可能性。所以我们常在曰常生活中看到各种:各样的数字,存活率、失事率、成功率、降雨;概率等等。

    我们首先必须明确,价格分析本身也是一门科学,所以价格变化也必然具有前提假设条件,并且不可能百分之百准确。当前提假设条件改变,或是出现超乎统计分析所能预期的突发事件时,原先的推论结果也必然改变。

    因此,不论你是接受了谁的投资建议而决定买进或卖出,都必须要有风险控制的计划和停损策略。如果在你所跟随的投资建议亏损后,你心里所充满的如果只有愤怒、不甘、不舍、茫然这几种情绪,而不能很果断地处理部位的话,你很可能已经把分析师当成拿着水晶球的算命先生了。

   没有一个操盘者能够百战百胜。但是,赚多赔少、果断停损伪做法,却使专业操盘人和普罗大众的操作绩效截然不同。

  一般投资人常依据进场建议而买进,却不愿意随出场指令果断出场。如果这种心态无法改善,即使是世界级的操盘天王所给的投资建议,一样能让你面临亏损。再次强调,专业的操作者永远有逃生计划,如果你总是对这些逃生计划视而不见的话,你就浪费了可贵的资源。

  在瞬息万变的现代社会中,信息是最珍贵的资源,但是如果不能善加运用,反而可能造成负面的效果。每一名分析师都乐意和投资人分享他的研究成果,不过如果投资人能够对这些研究结果持合理的预期,并且保持风险控制的观念,将可以把这些分析师的心血结晶发挥最大的效益,协助您在投资路上走得更平稳顺畅。

  所以操作是门科学也是门艺术,路漫漫兮其修远兮,吾辈当上下而求索。

 

转发自瑞达期货研究院作者:谢女士

天利期货研发部  冯成江  2010-5-27

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