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天然橡胶
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二)流通特点

1.我国市场上流通的天然橡胶主要是烟片胶和颗粒胶,其中烟片胶多为进口胶,颗粒胶基本上是国产胶,也称标准胶。目前国家对进口天然橡胶实行配额许可证管理,由国家计委下发配额,然后从外经贸部换取许可证。

2.由于我国天然橡胶产地的分布特点,国产天然橡胶的流向基本上是由南向北流,又以主要消费地上海、青岛和天津为中心向外辐射,另外中原和东北地区的用量也占相当比例。我国天然橡胶的进口口岸中以厦门、上海、青岛和天津所占比例最大,因此进口胶的流向相对国产胶是由东往西流,与国产胶共分天下。

3.天然橡胶之间的互换

在生产实践中,不同胶种之间的互换是常见的,包括天然胶之间的互换,合成胶之间的互换,以及天然胶与合成胶之间的互换。我国市场上流通的天然橡胶按产地有进口和国产之别,按品种又有标准胶(颗粒胶)、烟片胶及绉片胶之分,所以它们之间的互换替代往往不可避免。目前国产5号标准胶与进口3号烟片胶或与国产3号烟片胶之间,就总体而言能取得平衡,所以它们之间的互换,已得到实际应用的认可。

(三)天然橡胶是很好的期货品种

1.天然橡胶是一种世界性大宗商品,用途非常广泛,其生产容量大,经营垄断性小,拥有大量的买者和卖者。

2.天然橡胶的价格波动剧烈。特别是我国近年来由于天然橡胶消费量逐年增长,产量及进口量又受到各种客观条件的制约,市场供求矛盾极为突出,价格波动极为频繁,给我国的橡胶生产经营企业及贸易商带来了难以预测的市场风险。所以,生产者、经营者和消费者都迫切需要进行套期保值,以回避价格风险。同时,也为期货投机者提供了更多的投机获利机会,从而吸引了众多的期货投机投资者。

3.天然橡胶作为一种天然高分子化合物,其品质较稳定,规格等级划分明确,容易标准化。

4.天然橡胶为固体颗粒或片状,易于储运和运输,能够满足期货实物交割的基本要求。

(四)影响天然橡胶价格波动的主要因素

目前影响天然橡胶价格波动的主要因素,大致可以归纳为:

1.国际天然橡胶市场供求情况及主要产胶国的出口行情

国际市场上天然橡胶的供应完全控制在泰国、马来西亚、印尼等少数几个国家手中。而天然橡胶的使用大国美国、日本等则不生产天然橡胶,需求完全依赖进口,其对天然橡胶的价格支持也显而易见。我国也是世界上第二大天然橡胶进口国,对国际胶价的影响也较直接。

2.国际市场交易行情

天然橡胶已经成为国际上一种典型的热带商品期货品种,在远东和东南亚的期货交易中占有一定的份额。目前,从事天然橡胶期货交易的主要有:东京工业品交易所(TOCOM)、日本神户橡胶交易所(KOBE)、新加坡RAS商品交易所、吉隆坡商品交易所(KLCE)。其中东京和新加坡交易的影响最大,由于所占市场份额较大,因此能反映出世界胶市行情基本动态。

3.国际天然橡胶组织(INRO)成员国签定的国际天然橡胶协议,对胶市价格走势也会产生重要影响。

4.我国天然橡胶的生产和消耗情况

我国天然橡胶生产的数量、成本直接关系到国内胶市的价格。同时,国内天然橡胶使用量的变化和加工企业对天然橡胶价格的接受能力也作用于天然橡胶的价格水平。

5.我国对天然橡胶的进口政策及税率水平

近两年,由于边贸、假进料加工和大量走私橡胶的冲击,国产胶市场受到严重影响,因此国家在打击走私的同时,对进口天然橡胶实行配额许可证管理。进口天然橡胶包括:来料加工部分(实行零关税,1999年10月1日开始不受配额许可证限制)、双限部分(限制流向和用途,1997、1998年为5%关税,1999年调整为10%)和一般贸易部分(2000年以前的关税为25%)。来料加工部分和双限部分被称为减免关税部分,海关对以这两种方式进口的天然橡胶进行跟踪,监管其用途和流向,只有一般贸易部分能够进入流通市场,并能够参与期货市场的交割。从2000年1月1日起,国家正式设立进口天然橡胶的“配额内税率”这一项目,此类税率是全额完税类,国家不限制其流向和用途,不进行跟踪,可以进入流通市场及参与期货市场的交割。其中进口烟片胶RSS3的配额内税率为12%,配额外的税率为90%和125%。

6.合成胶的生产及应用情况,包括合成胶的上游产品原油的市场情况

天然橡胶与合成胶在某些产品上可以互为替代使用,因此当天然橡胶供给紧张或价格趋涨时,合成胶则会用量上升,两者的市场地位存在互补性。另外由于合成胶是石化类产品,石油价格会影响合成胶的价格水平,合成胶价格水平的变化则转化影响到对天然橡胶的需求上,这一点也不能忽视。

7.主要用胶行业的发展情况,如轮胎及相关的汽车工业

天然橡胶的主要用户是轮胎,轮胎行业的景气度直接影响天然橡胶市场。汽车工业又是使用轮胎的大户,因此汽车工业的发展和国家对汽车工业的政策会影响到对轮胎需求,并影响对天然橡胶的需求。

8.自然因素:季节变动和气候变化

胶液一般在树龄5-7年的橡胶树皮上倾斜切口后采得,橡胶树一般可采集25-30年。橡胶树整年都可采割,但其产量随季节性而变动。橡胶树生长需高温多雨的环境,在年平均气温26-32C之间、年平均降雨量在2000mm以上的热带地区栽培,因此其产地分布于南北纬10C以内,多集中在东南亚地区。由于天然橡胶是多年生长的树木,因此不能在短期内调整供应,市场变化周期较长。

 

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